Zurich dürfte Erwartungen zur Kostenreduktion übertreffen

Zurich dürfte Erwartungen zur Kostenreduktion übertreffen

Freitag, 8. Juli 2016 von Panagiotis SpiliopoulosLesezeit: 2 Minuten

Zurich Insurance Group AG

Zurich IG hat seit Anfang Mai einen neuen CEO, Mario Greco, der von Generali kam und zuvor schon bei Zurich tätig war. Die Erwartungen an Greco sind hoch in Bezug auf eine Verbesserung der Kostenstruktur und eine generelle Beruhigung der Aktie. Seine ersten Schritte wie die Erneuerung der Matrixorganisation wurden vom Markt gut aufgenommen und der Restrukturierungsprozess sowie die Veräusserung von nicht mehr strategischen Einheiten kommen voran (guter Preis für den Verkauf der Tochtergesellschaften in Marokko und Taiwan von insgesamt etwa USD 475 Millionen). Die Vontobel-Experten sind überzeugt, dass Zurich die Erwartungen im Hinblick auf die Kostenreduktion übertreffen wird – was gut ist. Die grössten Herausforderungen bleiben jedoch erhalten: Rekordtiefe oder negative Zinsen drücken weiter auf die Investmentrenditen und das bescheidene Preisumfeld in wichtigen Nichtleben-Versicherungsmärkten hilft nicht, die Profitabilität schnell und markant zu verbessern. Zudem bleibt ein Fragezeichen in Bezug auf adäquate Reserven, trotz diesbezüglicher Beruhigung seitens des Managements. Aus Sicht der Experten weist die Aktie leichtes Aufwärtspotenzial auf.

 

Callable Multi Defender VONTIS

 Valor BasiswerteCouponRisiko-
puffer
Rendite max.Rendite max. p.a.VerfallWhg.BidAsk  
45081674
  • nachhaltig
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
ABB
7.7865% - - 29.09.2021 q CHF 102.30 103.30
54841021
  • (Issuer) Callable
3M
AbbVie Inc
Facebook
Uber Technologies
17.8456% - - 02.07.2021 USD 103.30 104.30
57392742
  • (Issuer) Callable
3M
AbbVie Inc
Twitter
Uber Technologies
19.8992% - - 28.10.2021 USD 103.10 104.10
48978249
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
Bank of America
Caterpillar
13.1256% - - 19.01.2021 q CHF 100.10 101.10
51556289
  • (Issuer) Callable
3M
Bank of America
Caterpillar
19.00% hit - - 31.01.2022 USD 86.30 -
51556556
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
Bank of America
Caterpillar
16.5016% hit - - 31.01.2022 q CHF 85.70 -
50610157
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
15.4554% - - 03.05.2021 USD 100.80 101.80
51554438
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
10.5006% - - 19.07.2021 USD 100.20 101.20
53668798
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
17.2512% - - 08.11.2021 USD 103.80 104.80
56743211
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
11.2506% - - 25.03.2022 USD 100.80 101.80
57391796
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
12.3894% - - 02.05.2022 USD 100.90 101.90
57392627
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
12.9336% - - 27.04.2022 USD 98.60 99.60
55901512
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
General Electric
22.50% - - 14.02.2022 USD 105.60 106.60
48978175
  • nachhaltig
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
Cisco Systems
PepsiCo
15.0084% hit - - 15.01.2021 q CHF 73.70 -
51558778
  • (Issuer) Callable
3M
Coca-Cola
Procter & Gamble
9.75% - - 23.08.2021 USD 98.20 99.20
57394077
  • nachhaltig
  • Barrierenbeobachtung am Laufzeitende
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
Logitech
SAP
17.19% - - 10.11.2023 q USD 99.00 100.00
48041321
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
Credit Suisse
Lonza
Sika
18.75% - - 04.07.2022 CHF 96.70 97.70
51556628
  • nachhaltig
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
Dufry
6.1292% hit - - 22.01.2021 q AUD 55.20 -
49830466
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
LafargeHolcim
13.50% hit - - 27.09.2021 CHF 91.20 -
50611892
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
LafargeHolcim
10.0464% hit - - 20.05.2021 CHF 85.70 -

 

 

LafargeHolcim

LafargeHolcims zuletzt publizierten Resultate haben die Markterwartungen verfehlt. Insbesondere der starke Rückgang des operativen EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen auf Sachanlagen und auf immaterielle Vermögensbestände) von –17% im 1Q16 enttäuschte. Doch war die Vorjahresvergleichsbasis sehr hoch. Wegen der getroffenen Kostensenkungsmassnahmen, der erwarteten besseren Preisgestaltung in Absatzmärkten sowie der tieferen Vergleichsbasis in kommenden Quartalen geht das Management davon aus, dass sich das operative Ergebnis für das gesamte Jahr klar steigern lässt. Es wird mindestens eine hohe einstellige Wachstumsrate angestrebt. Dieser Ausblick wird aus heutiger Sicht als ambitiös eingeschätzt. Nichtsdestotrotz sollten sich sequenzielle Ergebnisverbesserungen im Verlauf des Jahres einstellen. Gleichzeitig belasten die erhöhte Risikoabneigung nach dem Brexit und damit verbundene Unsicherheiten für die europäische Baukonjunktur den Aktienkurs des grössten Zementherstellers. Die Experten erwarten einen volatilen Kurs.

 

Callable Multi Defender VONTIS

 Valor BasiswerteCouponRisiko-
puffer
Rendite max.Rendite max. p.a.VerfallWhg.BidAsk  
45081674
  • nachhaltig
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
ABB
7.7865% - - 29.09.2021 q CHF 102.30 103.30
54841021
  • (Issuer) Callable
3M
AbbVie Inc
Facebook
Uber Technologies
17.8456% - - 02.07.2021 USD 103.30 104.30
57392742
  • (Issuer) Callable
3M
AbbVie Inc
Twitter
Uber Technologies
19.8992% - - 28.10.2021 USD 103.10 104.10
48978249
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
Bank of America
Caterpillar
13.1256% - - 19.01.2021 q CHF 100.10 101.10
51556289
  • (Issuer) Callable
3M
Bank of America
Caterpillar
19.00% hit - - 31.01.2022 USD 86.30 -
51556556
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
Bank of America
Caterpillar
16.5016% hit - - 31.01.2022 q CHF 85.70 -
50610157
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
15.4554% - - 03.05.2021 USD 100.80 101.80
51554438
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
10.5006% - - 19.07.2021 USD 100.20 101.20
53668798
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
17.2512% - - 08.11.2021 USD 103.80 104.80
56743211
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
11.2506% - - 25.03.2022 USD 100.80 101.80
57391796
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
12.3894% - - 02.05.2022 USD 100.90 101.90
57392627
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
12.9336% - - 27.04.2022 USD 98.60 99.60
55901512
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
General Electric
22.50% - - 14.02.2022 USD 105.60 106.60
48978175
  • nachhaltig
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
Cisco Systems
PepsiCo
15.0084% hit - - 15.01.2021 q CHF 73.70 -
51558778
  • (Issuer) Callable
3M
Coca-Cola
Procter & Gamble
9.75% - - 23.08.2021 USD 98.20 99.20
57394077
  • nachhaltig
  • Barrierenbeobachtung am Laufzeitende
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
Logitech
SAP
17.19% - - 10.11.2023 q USD 99.00 100.00
48041321
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
Credit Suisse
Lonza
Sika
18.75% - - 04.07.2022 CHF 96.70 97.70
51556628
  • nachhaltig
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
Dufry
6.1292% hit - - 22.01.2021 q AUD 55.20 -
49830466
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
LafargeHolcim
13.50% hit - - 27.09.2021 CHF 91.20 -
50611892
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
LafargeHolcim
10.0464% hit - - 20.05.2021 CHF 85.70 -

 

 

Credit Suisse Group AG

Die unerwartete Entscheidung der britischen Stimmbürger, aus der EU auszutreten, hat zu starken Verwerfungen an den Finanzmärkten geführt. Dies wirkt sich negativ auf verschiedene Geschäftsbereiche der Credit Suisse aus. So wird z. B. der Druck auf die Bruttomargen im Private Banking andauern. Dem CS Investment Banking dürfte es in diesem schwierigen Marktumfeld nicht gelingen, aus den roten Zahlen zu kommen. Das Emissionsgeschäft wird sich nach dem äusserst verhaltenen Jahresstart zudem kaum beleben. Die gestiegene Unsicherheit hat zu einem weiteren massiven Kurseinbruch der Aktie geführt; sie ist auf die Hälfe des Buchwertes gefallen. Verschiedene europäische Konkurrenten weisen jedoch noch tiefere Kurs/Buchwert-Verhältnisse auf. Eine solche Bewertung impliziert die Befürchtung des Marktes, dass diese Banken ihre Kapitalkosten auf längere Frist nicht verdienen werden. Dies war bereits in den letzten Jahren der Fall. Zudem geht der Markt von einer steigenden Wahrscheinlichkeit aus, dass gewisse Banken Kapitalerhöhungen vornehmen müssen.

 

Callable Multi Defender VONTIS

 Valor BasiswerteCouponRisiko-
puffer
Rendite max.Rendite max. p.a.VerfallWhg.BidAsk  
45081674
  • nachhaltig
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
ABB
7.7865% - - 29.09.2021 q CHF 102.30 103.30
54841021
  • (Issuer) Callable
3M
AbbVie Inc
Facebook
Uber Technologies
17.8456% - - 02.07.2021 USD 103.30 104.30
57392742
  • (Issuer) Callable
3M
AbbVie Inc
Twitter
Uber Technologies
19.8992% - - 28.10.2021 USD 103.10 104.10
48978249
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
Bank of America
Caterpillar
13.1256% - - 19.01.2021 q CHF 100.10 101.10
51556289
  • (Issuer) Callable
3M
Bank of America
Caterpillar
19.00% hit - - 31.01.2022 USD 86.30 -
51556556
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
Bank of America
Caterpillar
16.5016% hit - - 31.01.2022 q CHF 85.70 -
50610157
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
15.4554% - - 03.05.2021 USD 100.80 101.80
51554438
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
10.5006% - - 19.07.2021 USD 100.20 101.20
53668798
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
17.2512% - - 08.11.2021 USD 103.80 104.80
56743211
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
11.2506% - - 25.03.2022 USD 100.80 101.80
57391796
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
12.3894% - - 02.05.2022 USD 100.90 101.90
57392627
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
12.9336% - - 27.04.2022 USD 98.60 99.60
55901512
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
General Electric
22.50% - - 14.02.2022 USD 105.60 106.60
48978175
  • nachhaltig
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
Cisco Systems
PepsiCo
15.0084% hit - - 15.01.2021 q CHF 73.70 -
51558778
  • (Issuer) Callable
3M
Coca-Cola
Procter & Gamble
9.75% - - 23.08.2021 USD 98.20 99.20
57394077
  • nachhaltig
  • Barrierenbeobachtung am Laufzeitende
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
Logitech
SAP
17.19% - - 10.11.2023 q USD 99.00 100.00
48041321
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
Credit Suisse
Lonza
Sika
18.75% - - 04.07.2022 CHF 96.70 97.70
51556628
  • nachhaltig
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
Dufry
6.1292% hit - - 22.01.2021 q AUD 55.20 -
49830466
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
LafargeHolcim
13.50% hit - - 27.09.2021 CHF 91.20 -
50611892
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
LafargeHolcim
10.0464% hit - - 20.05.2021 CHF 85.70 -


Grafiken

Quellen: Bloomberg, Stand 29.06.2016. Frühere Wertentwicklungen und Simulationen sind keine verlässliche Indikatoren für die Künftige Wertentwicklung. Steuern und allfällige Gebühren wirken sich negativ auf die Rendite aus.

01.12.2020 00:27:11

 

Kommentar schreiben

 

  

 

  

 

* Pflichtfelder müssen ausgefüllt werden

So wollen wir miteinander diskutieren! Beachten Sie bitte unsere Blog-Netiquette.