«Lock-in-Feature» bietet Chance auf 100% Kapitalschutz

Dienstag, 8. November 2016Lesezeit: 2 Minuten

Barrier Reverse Convertibles mit Lock-in-Eigenschaft verfügen über einen grossen Vorteil gegenüber ihrem «klassischen» Pendant. Ihre Konstruktion bietet die Chance, dass bei steigenden Basiswertkursen das investierte Kapital bis zum Laufzeitende geschützt ist.

Infobox: Aktien mit Kaufempfehlung

Geberit, Sika und LafargeHolcim sind vom Vontobel-Aktien-Research zurzeit mit einer Kaufempfehlung versehen (Stand: 08.11.2016)

Rechtlicher Hinweis:

Empfehlungen werden von der Vontobel-Sparte Research/«Sell-Side»-Analyse erstellt. Anpassungen der Ratings können durch die Finanzanalysten erfolgen. Bei der Erstellung der Finanzanalysen legen Vontobel sowie seine Analysten allfällige Interessenkonflikte offen; sie sind unter derinet.ch/researchdisclaimer jederzeit abrufbar

Anleger, die das Verlustrisiko von Aktien nicht vollumfänglich tragen wollen, greifen oft zum klassischen Multi Defender VONTI (Barrier Reverse Convertible). Eingebaute Sicherheitspuffer in Form von Barrieren schützen – bis zu einem gewissen Grad – vor Kursrückschlägen der zugrunde liegenden Aktien. Auf mögliche Kursavancen der Basiswerte muss er dabei jedoch vollumfänglich verzichten. Bei Barrier Reverse Convertibles mit Lock-in-Eigenschaft könnten Kurssteigerungen dennoch einen positiven Effekt für den Anleger haben.

 

Renditeoptimierung und Kapitalschutz kombiniert

Die zusätzliche «Lock-in»-Funktion könnte bei leicht steigenden Kursen der Basiswerte dafür sorgen, dass ein Kapitalschutz von 100% (100% Nennwertrückzahlung) auf dem Weg zum Laufzeitende «eingelockt» wird. Anleger könnten dadurch – trotz nicht vorhandener Partizipationsmöglichkeit – dennoch von steigenden Aktienkursen profitieren.

Ist der «Lock-in» einmal aktiviert, bleibt das investierte Kapital vor Kursverwerfungen vollumfänglich geschützt. Wird der «Lock-in» jedoch nicht aktiviert, verhält sich das Produkt wie ein klassischer Barrier Reverse Convertible.

Grafik: «Lock-in» Multi Defender VONTI - Funktionsweise und Produktdetails (Quelle: Vontobel Investment Banking)

 

Beispielprodukt: Chance auf Kapitalschutz bei 3% Kurssteigerung

Während der 2.5-jährigen Laufzeit profitiert der Anleger von einem garantierten, vierteljährlich ausbezahlten Coupon von 1.25% (5.00% p.a.). An den vierteljährlichen Beobachtungstagen wird jeweils geprüft, ob alle Kurse der Basiswerte um mehr als 3% über ihrem jeweiligen Ausübungspreis geschlossen haben. Sollte das der Fall sein, wird der Kapitalschutz von 100% per Verfall aktiviert. Damit ist die Rückzahlung des Nennwerts von 100% zum Laufzeitende geschützt – unabhängig davon, wie sich die Titel nach der Aktivierung des «Lock-in» weiterentwickeln.

Hat während der Laufzeit kein Lock-in-Event stattgefunden, entspricht das Auszahlungsprofil per Laufzeitende – wie bereits erwähnt – einem klassischen Barrier Reverse Convertible. Das bedeutet: Verlieren die drei Aktien während der Laufzeit nie 35% oder mehr an Wert, wird per Laufzeitende 100% des investierten Kapitals zurückbezahlt. Hat jedoch mindestens eine Aktie ihre Barriere berührt oder unterschritten und schliesst eine der Aktien am Laufzeitende unter seinem Kurs bei Anfangsfixierung, wird die Aktie mit der schwächsten Performance am Laufzeitende dem Anleger ins Depot geliefert. Die Couponzahlung von 5% p.a. wird dabei unabhängig von der Aktienkursentwicklung ausbezahlt.

 

 

Highlights:

  • Hoher Sicherheitspuffer von 35%
  • Garantierter Coupon von 5% p.a.
  • Mit physischer Titellieferung
  • Chance auf 100% Kapitalschutz: Der Kapitalschutz wird «eingelockt», sobald alle Basiswerte an einem der vierteljährlichen Beobachtungstage über ihren Lock-in-Levels von 103% schliessen.
  • Währung: CHF
  • Laufzeit: 2.5 Jahre

Zu beachten ist:

  • Die Barrierenbeobachtung erfolgt kontinuierlich. Wenn die 65%-Barriere während der Laufzeit nur einmal berührt oder unterschritten wird, sind Investoren dem Kursrisiko der schwächsten Aktie ausgesetzt.
  • Der Anleger trägt das Kreditrisiko der Emittentin.
01.12.2020 01:24:10

 

Kommentar schreiben

 

  

 

  

 

* Pflichtfelder müssen ausgefüllt werden

So wollen wir miteinander diskutieren! Beachten Sie bitte unsere Blog-Netiquette.