«Goldene» Chance: Das Beste aus zwei Welten

«Goldene» Chance: Das Beste aus zwei Welten

Montag, 1. Juli 2019Lesezeit: 3 Minuten

Der Glaube an Gold als Anlage scheint zurückgekehrt zu sein. Denn solch einen steilen Anstieg, wie der Goldpreis seit Mitte Mai hingelegt hat, hat es schon lange nicht mehr gegeben. Sein Comback hat das gelbe Edelmettall zum einen den aktuellen Zinsentscheidungen zu verdanken und zum andern treiben die geo- und handelspolitischen Spannungen zwischen den USA und China sowie den USA und dem Iran dem Goldpreis als «sicherer Hafen» in die Höhe.

Gold im Aufwärtstrend

Nachdem Gold bereits im letzten Herbst einiges an Wert zulegen konnte, hat das gelbe Edelmetall seinen Höhenflug Mitte Mai fortgesetzt; Investitionen scheinen sich also wieder erhöhter Beliebtheit zu erfreuen. Im Vergleich zu seinem Allzeithoch im Jahr 2011, das bei rund 1'900 US-Dollar lag, besteht aber noch immer Luft nach oben.

Callable Multi Defender VONTIS

Valor BasiswerteCouponCoupon p.a.BarriereVerfallWhg.Zeichnungs-
schluss
  
46469311
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
Airbus
Caterpillar
12.0132% 8.00% 50.00% 29.09.2020 q USD
48043462
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
Bank of America
Caterpillar
18.7668% 12.51% 55.00% 19.01.2021 q CHF
48978249
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
Bank of America
Caterpillar
13.1256% 8.75% 60.00% 19.01.2021 q CHF
48042341
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
12.7512% 8.50% 50.00% 12.01.2021 USD
50609723
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
15.0018% 10.00% 60.00% 10.05.2021 USD
50610157
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
15.4554% 10.30% 55.00% 03.05.2021 USD
45934472
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Exxon Mobil
14.2548% 9.50% 55.00% 24.08.2020 USD
48978175
  • nachhaltig
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
Cisco Systems
PepsiCo
15.0084% 10.00% 60.00% 15.01.2021 q CHF
45934457
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
Aareal Bank
PSP Swiss Property
Vonovia
9.7572% 6.50% 65.00% 24.08.2020 q EUR
46468514
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
6.4024% 6.40% 69.00% 09.03.2020 CHF
48041321
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
Credit Suisse
Lonza
Sika
18.75% 6.25% 45.00% 04.07.2022 CHF
49830466
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
LafargeHolcim
13.50% 6.75% 60.00% 27.09.2021 CHF
50611892
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
LafargeHolcim
10.0464% 6.69% 60.00% 20.05.2021 CHF
47507107
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
LafargeHolcim
Logitech
12.516% 6.25% 50.00% 03.05.2021 CHF
48042867
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
LafargeHolcim
Novartis
Roche
Swatch
6.0432% 6.04% 50.40% 06.07.2020 CHF
48043313
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
LafargeHolcim
Novartis
Roche
Swatch
5.28% 5.28% 50.00% 10.07.2020 CHF
40545856
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
LafargeHolcim
Sika
22.50% 7.50% 55.00% 12.04.2021 CHF
48979214
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
LafargeHolcim
UBS Group
7.9624% 7.96% 55.00% 27.07.2020 CHF

Safe Haven Gold

Seine Entwicklung, die «Goldfans» strahlen lässt, verdankt Gold verschiedenen Gründen. Einerseits beflügelt die erwartete Wende zu einer erneuten Lockerung der Geldpolitik die Entwicklung des gelben Metalls. Andererseits treiben verschiedene geo- und handelspolitische Spannungen den Goldpreis weiter in die Höhe: Der noch immer anhaltende Handelsdisput zwischen den USA und China und der Konflikt zwischen den USA und dem Iran. Zu guter Letzt kommt der schwächere US-Dollar Anlegern ausserhalb des Dollarraumes zu Gute. Denn die in US-Dollar gehandelte Feinunze wird für Anleger im europäischen Raum verhältnismässig günstiger, wenn die einheimischen Währungen im Vergleich zum US-Dollar stärker werden. Genau diese Ursachen verhelfen dem Gold zum Comeback. Denn immerhin gilt das Edelmetall als «sicherer Hafen» in unsicheren Zeiten.

Effizienzsteigerungen bei «Goldminers»

Aber nicht nur der Goldpreis macht von sich reden. Auch im Markt der «Goldminers» hat sich im letzten halben Jahr einiges getan – wie zum Beispiel die verschiedenen Zusammenschlüsse im Goldförder-Bereich. So haben sich zum Beispiel Barrick Gold, das bisher grösste Goldförderunternehmen der Welt, und Randgold Resources im Januar 2019 zusammengeschlossen und kurze Zeit später folgte die Fusion von Newmont Mining und GoldCorp.

Mit den Übernahmen und Zusammenschlüssen soll das Minenportfolio verbessert und die Kosteneffizienz gesteigert werden. Die bisherigen Übernahmeaktivitäten im Sektor dürfte ausserdem zu einer weiteren Konsolidierung der Branche führen. So könnten die eher kleineren Goldproduzenten wie Freeport McMoRan oder Kinross Gold mögliche Übernahme- oder Fusionsziele darstellen und die Effizienz könnte folglich weiter gesteigert werden.

Investitionen in Gold?

Die Möglichkeiten, in Gold zu investieren, sind vielfältig. Eine Direktinvestition, die z. B. mit grossen Lagerkosten und einem hohen Spread (Differenz zwischen Geld- und Briefkurs) einhergeht, ist – für viele Anleger – nicht die attraktivste Alternative. Ausserdem zahlt das Edelmetall weder Zinsen noch Dividenden.

Eine zweite Möglichkeit wäre eine Anlage in Goldminenunternehmen. Die Kurse von Goldminenbetreibern sind in der Regel stark mit dem Goldpreis korreliert, sie bewegen sich also tendenziell in dieselbe Richtung. Mit dem jüngsten Comeback des gelben Metalls konnten viele der Goldminenaktien wieder zulegen. Doch bleiben Investments in bestimmte Goldminenaktien für viele Anleger oftmals wegen ihrer relativ hohen Kursschwankungen zu risikoreich und sind daher in vielen Fällen nicht optimal.

Die Frage lautet also: Wo findet sich ein nach Chance und Risiko ausgewogenes Goldinvestment, das die Vorteile einer Direktanlage in Gold – die Partizipation an dessen Preisentwicklung – mit reduziertem Risiko und einer fixen Auszahlung eines Coupons verbindet? Ein interessantes Beispiel für ein solches Investment könnte der Barrier Reverse Convertible (BRC) auf Goldminenaktien mit Partizipation am Goldpreis sein.

Reduziertes Aktienrisiko und doch Upside-Potenzial

Der BRC auf Goldminenaktien mit Partizipation am Goldpreis funktioniert im Wesentlichen wie ein klassischer BRC. Wird während der Laufzeit die Barriere weder berührt noch durchbrochen, erfolgt am Ende der Laufzeit die Rückzahlung zum Nennwert. Kam es während der Laufzeit zum Barrierenereignis und notiert der Kurs des Basiswertes am Laufzeitende unterhalb des Ausübungspreises, erfolgt die «physische Lieferung» oder eine Barabgeltung der Aktie mit der schlechtesten Wertentwicklung. Unabhängig von der Kursentwicklung der drei zugrunde liegenden Goldminen-Aktien wird am Laufzeitende ein Coupon ausbezahlt.

Der wesentliche Unterschied zum herkömmlichen BRC liegt in der Partizipationskomponente, mit welcher der BRC zusätzlich ausgestattet ist. Denn diese erlaubt es Anlegern, an einer möglichen positiven Performance des Goldpreises zu partizipieren. Investoren erhalten zusätzlich am Ende der Laufzeit – unabhängig von der Kursentwicklung der Goldminen-Aktien – 100% einer möglichen, positiven Goldpreisentwicklung ausbezahlt. Ein gegenüber der Anfangsfixierung sinkender Goldpreis hätte keine (negative) Auswirkungen auf das Auszahlungsprofil zum Laufzeitende. Der Anleger trägt das Ausfallrisiko der Emittentin.

Diese Innovation ermöglicht es, BRCs nicht nur in Seitwärtsmärkten einzusetzen, sondern zusätzlich noch an steigenden Kursen der Basiswerte oder, wie im hier gezeigten Beispiel, an der positiven Wertentwicklung einer korrelierenden Anlageklasse unbegrenzt zu partizipieren.

Die Grafik unten veranschaulicht die Funktionsweise des BRC auf Goldminenaktien mit Partizipation am Goldpreis:

15.12.2019 02:36:51

 

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