Know-How
Werbung

Die Volatilität und ihr Einfluss auf Defender VONTI im Sekundärmarkt

24. Sep. 2015 | 2 Minuten
Autos_Blog_715x230

Der Volatilitätsanstieg der Volkswagen-Aktie hat zu besseren Renditechancen bei betreffenden Defender VONTI geführt. Für Anleger, die nicht mit einem weiteren Abschlag des Volkswagen-Kurses rechnen, könnte so manches Sekundärmarktprodukt interessant geworden sein.

Weitet sich die Schwankungsbreite des Kurses einer bestimmten Aktie, spricht man von einer höher gewordenen Volatilität. Sie führt zu einem Anstieg des Preises für Optionen, die sich auf die Aktie beziehen. Bei Defender VONTI – auch als Barrier Reverse Convertible bezeichnet – handelt es sich um strukturierte Anlageprodukte, die eine Optionskomponente enthalten. Genauer gesagt: Für die Herstellung eines Defender VONTIs muss eine Verkaufsoption (Put-Option) verkauft werden. Mit seinem Defender VONTI steht der Investor also auf der Verkäuferseite in Bezug auf die Verkaufsoption. Die eingenommene Prämie wird zum Zeitpunkt der Produktlancierung in die Struktur eingepreist und beeinflusst die Renditechancen des Defender VONTIs über seine Laufzeit massgeblich.

Der Käufer dieser Verkaufsoption hingegen übt sein Verkaufsrecht aus, wenn die Aktie so weit fällt, dass er dank seiner Option einen höheren Verkaufspreis erzielen kann, als es über den Kapitalmarkt möglich ist. Entsprechend wird die Verkaufsoption – die für die Strukturierung des Defender VONTIs verkauft worden ist – teurer; ihr Preis steigt, je höher die Wahrscheinlichkeit für ihre Ausübung wird.

VW_PXLast_IV_2015_small

Defender VONTI auf Volkswagen bieten Chancen

Diesen Sachverhalt möchten wir anhand des aktuellen Abgasskandales von Volkswagen veranschaulichen. Die Aktie des deutschen Autogiganten hat innerhalb von Tagen massiv an Wert verloren. Gleichzeitig hat ihre implizite (die erwartete) Volatilität stark angezogen (siehe Grafik). Entsprechend haben bereits lancierte Defender VONTI des Sekundärmarktes reagiert: Zum Teil notieren sie stark unterhalb ihres Nennwertes (Stand: 25.09.2015) und könnten so günstige Einstiegskurse für Investoren bieten.

Zu beachten ist jedoch, dass dies nur für Anleger gilt, die mit keinem weiteren Kursverlust oder bloss mit einem moderaten Kursverlustpotenzial der Volkswagen-Aktie rechnen. Denn mit den höheren Renditechancen, die aus dem Anziehen der Volatilität resultieren, ist auch das Risiko in Bezug auf die Volkswagen-Aktie gestiegen. Für Defender VONTI des Sekundärmarkte ist es folglich wahrscheinlicher geworden, dass die Barriere bis zum Laufzeitende berührt oder unterschritten wird und es bei Fälligkeit zu ähnlichen Verlusten wie bei der Direktanlage kommt.

Barrier Reverse Convertible

Tags:

Bleiben Sie auf dem Laufenden

Abonnieren Sie Informationen über Strukturierte Produkte

Ihre persönlichen Daten werden gemäss der Vontobel Privacy Policy verarbeitet.

newletter overlay image

Bleiben Sie auf dem Laufenden

Abonnieren Sie Informationen über Strukturierte Produkte

Ihre persönlichen Daten werden gemäss der Vontobel Privacy Policy verarbeitet.

Vontobel Markets - Bank Vontobel AG und/oder verbundene Unternehmen. Alle Rechte vorbehalten.

Bitte lesen Sie diese Information bevor Sie fortfahren, da die auf unserer Webseite enthaltenen Produkte und Dienstleistungen gewissen Personen nicht zugänglich sind. Die auf dieser Website angebotenen Informationen und/oder Unterlagen entsprechen Marketingmaterial gemäss Art. 68 des Schweizer FIDLEG und dienen ausschliesslich zu Informationszwecken. Zu den genannten Finanzprodukten stellen wir Ihnen gerne jederzeit und kostenlos weitere Unterlagen wie beispielsweise das Basisinformationsblatt oder den Prospekt/die Emissionsdokumentation zur Verfügung.