Chance genutzt – Kapitalschutz eingelockt

Chance genutzt – Kapitalschutz eingelockt

Dienstag, 14. Februar 2017Lesezeit: 2 Minuten

Barrier Reverse Convertible erfreuen sich vor allem in Erwartung seitwärts tendierender Märkte grosser Beliebtheit. Die Lock-in-Variante bietet im Fall von leicht steigenden Kursen die Chance auf einen Kapitalschutz zum Laufzeitende.

Investoren, die das Verlustrisiko von Aktien nicht vollumfänglich tragen möchten, greifen oft zum klassischen Multi Defender VONTI (Barrier Reverse Convertible – BRC). Er bietet Renditechancen in Form von garantierten Coupons sowie schützt ein Sicherheitspuffer (dank eingebauter Barriere) bis zu einem gewissen Grad die Anlagesumme vor Kursrückschlägen der zugrunde liegenden Aktien. Dafür verzichtet der Anleger beim BRC unter anderem auf eine Partizipation an möglichen Kursgewinnen. Doch über die Lock-in-Variante des Klassikers könnten sich Anleger leicht steigende Basiswertkurse zunutze machen.

 

Kapitalschutz aktiviert

Am 04. November 2016 wurde der «6.00% p.a. Lock-in Multi Defender VONTI (BRC) auf Nestlé, Roche, Swiss Re und UBS» (siehe Tabelle 1) emittiert. Bereits nach drei Monaten Laufzeit (an seinem ersten Lock-in Beobachtungstag am 02.02.2017) wurde der Lock-in beziehungsweise der Kapitalschutz aktiviert. Damit wechselte das Auszahlungsprofil von einem klassischen BRC hin zu einem Kapitalschutzprodukt. Der 100%ige Kapitalschutz schützt das Produkt ab diesem Zeitpunkt vor jeglichen Kursverlusten der Basiswerte bis zum Laufzeitende. Die Couponzahlungen werden weiterhin in der definierten Höhe ausbezahlt.

Aus der untenstehenden Grafik ist zu entnehmen, dass die Basiswerte Swiss Re und UBS nie unter dem Lock-in Level von 101% notierten. Nestlé und Roche notierten erst anfangs Dezember über ihren Lock-in Levels.

Callable Multi Defender VONTIS

 Valor BasiswerteCouponRisiko-
puffer
Rendite max.Rendite max. p.a.VerfallWhg.BidAsk  
51556556
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
3M
Bank of America
Caterpillar
16.5016% hit 31.01.2022 q CHF 99.00 -
56743211
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
11.2506% 4.21% 4.78% 25.03.2022 USD 102.30 103.30
57391796
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
Deere
12.3894% 5.07% 5.13% 02.05.2022 USD 102.20 103.20
55901512
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
General Electric
22.50% 7.72% 10.07% 14.02.2022 USD 106.30 107.30
110114325
  • (Issuer) Callable
3M
Caterpillar
General Electric
14.2512% 11.89% 8.42% 26.09.2022 USD 101.80 102.80
51558778
  • (Issuer) Callable
3M
Coca-Cola
Procter & Gamble
9.75% 1.76% 6.06% 23.08.2021 USD 100.50 101.50
59302364
  • (Issuer) Callable
3M
Exxon Mobil
General Electric
15.0126% 10.70% 8.12% 26.08.2022 USD 103.60 104.60
48041321
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
Credit Suisse
Lonza
Sika
18.75% 11.09% 9.48% 04.07.2022 CHF 96.40 97.40
49830466
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
Holcim
13.50% hit 27.09.2021 CHF 98.30 -
50611892
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
Holcim
10.0464% hit 20.05.2021 CHF 98.90 -
45080753
  • nachhaltig
  • Barrierenbeobachtung am Laufzeitende
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
ABB
Adecco
Holcim
UBS Group
25.57% 12.31% 9.10% 06.09.2022 q CAD 102.50 103.50
55337593
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Alcon
Givaudan
10.8774% 7.03% 6.65% 27.05.2022 CHF 101.20 102.20
50611653
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Clariant
Geberit
Logitech
18.00% 9.57% 6.02% 29.11.2022 CHF 100.30 101.30
48980054
  • (Issuer) Callable
ABB
Credit Suisse
Novartis
Zurich Insurance
10.9824% hit 05.08.2021 CHF 93.02 -
41425076
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Geberit
Holcim
16.50% hit 31.05.2021 CHF 99.70 -
44192411
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Geberit
Holcim
19.50% 30.11.2021 CHF 100.00 -
45081091
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Geberit
Holcim
16.0024% 8.14% 7.74% 23.05.2022 CHF 101.10 102.10
45081306
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Geberit
Holcim
9.38% 1.96% 6.00% 06.09.2021 CHF 100.80 101.80
45081428
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Geberit
Holcim
15.0016% 8.00% 7.10% 20.06.2022 CHF 100.60 101.60
45081636
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Geberit
Holcim
12.0006% 4.66% 7.16% 03.01.2022 CHF 100.40 101.40

 

Grafik: Lock-in Event nach nur drei Monaten - Kapitalschutz

Aufgrund der «Lock-in-Aktivierung» emittieren wir ein Nachfolgeprodukt. Informationen dazu entnehmen Sie dem nächsten Abschnitt.

 

Neues Produkt – Chance auf Kapitalschutz

Der 100%ige Kapitalschutz zum Laufzeitende wird eingelockt, sobald alle vier Aktien an einem der Lock-in-Beobachtungstage mindestens gleich hoch wie zum Start des Produktes notieren. Somit sind keine Kurssteigerungen zur Aktivierung des Kapitalschutzes gegenüber Anfangsfixierung nötig. Dies ist der Fall unabhängig davon, ob die Barriere berührt wurde oder nicht.

Während der Laufzeit von zwei Jahren profitiert der Anleger – unabhängig davon ob die Basiswerte steigen oder sinken – von einem garantierten, jährlich ausbezahlten Coupon von 6% p.a. Zusätzlich schützt ein Sicherheitspuffer von 40% (Barriere bei 60%) vor Kursrückschlägen der zugrundeliegenden Aktien innerhalb dieses Puffers. All dies entspricht dem eines klassischen BRC.

Callable Multi Defender VONTIS

Valor BasiswerteCouponCoupon p.a.BarriereVerfallWhg.Zeichnungs-
schluss
  
59516005
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
BioNTech
Lonza
Moderna
16.0048% 16.00% 55.00% 19.05.2022 q CHF 19.05.2021
110822781
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
Holcim
Logitech
15.0088% 7.50% 60.00% 22.05.2023 CHF 21.05.2021
110822777
  • nachhaltig
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
AMS
Infineon
NVIDIA
18.7566% 12.50% 55.00% 21.11.2022 q CHF 21.05.2021
110822783
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
Richemont
Sika
Swatch
10.5072% 7.00% 60.00% 21.11.2022 CHF 21.05.2021
110822775
  • (Issuer) Callable
Credit Suisse
Julius Bär
UBS Group
9.7578% 6.50% 55.00% 21.11.2022 CHF 21.05.2021
110822779
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
Geberit
SGS
Sika
9.7596% 6.50% 70.00% 21.11.2022 CHF 21.05.2021
110822786
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
Givaudan
Idorsia
Lonza
15.0048% 7.50% 65.00% 22.05.2023 CHF 21.05.2021
110822771
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
Nestlé
Novartis
Roche
10.5132% 3.50% 55.00% 21.05.2024 CHF 21.05.2021
110822772
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
Nestlé
Novartis
Roche
15.7668% 5.25% 65.00% 21.05.2024 CHF 21.05.2021
59516002
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
Allianz
Hannover Rück
Munich Re
12.5096% 6.25% 65.00% 22.05.2023 EUR 21.05.2021
110822791
  • (Issuer) Callable
Bayer
SAP
Siemens
16.5024% 11.00% 70.00% 21.11.2022 EUR 21.05.2021
110822789
  • (Issuer) Callable
BMW
Continental
Daimler
15.0078% 10.00% 60.00% 21.11.2022 EUR 21.05.2021
110822788
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
Tesla
Volkswagen
14.7508% 14.75% 50.00% 23.05.2022 q EUR 21.05.2021
110822794
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
Adyen
MasterCard
Visa
15.0054% 10.00% 65.00% 21.11.2022 q USD 21.05.2021
110822813
  • (Issuer) Callable
Barrick Gold
Kinross Gold
Newmont
15.7572% 10.50% 65.00% 21.11.2022 USD 21.05.2021
110822798
  • (Issuer) Callable
Johnson & Johnson
Moderna
Pfizer
18.009% 12.00% 50.00% 21.11.2022 USD 21.05.2021
110822795
  • (Issuer) Callable
Goldman Sachs
JPMorgan Chase
Morgan Stanley
12.0036% 8.00% 65.00% 21.11.2022 USD 21.05.2021
110822815
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
EURO STOXX 50® Index
S&P 500® Index
SMI®
10.008% 4.00% 65.00% 27.11.2023 q CHF 26.05.2021
110822816
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
EURO STOXX 50® Index
S&P 500® Index
SMI®
10.38% 4.15% 65.00% 27.11.2023 q EUR 26.05.2021
110822839
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
EURO STOXX 50® Index
S&P 500® Index
SMI®
12.02% 4.80% 65.00% 27.11.2023 q USD 26.05.2021

 

Kein «Lock-in», was dann?

Findet während der Laufzeit kein Lock-in-Event statt, entspricht das Auszahlungsprofil zum Laufzeitende dem eines klassischen Multi Defender VONTI (Barrier Reverse Convertible – BRC).

Die Barriere – hier: 60% des Kurses bei der Anfangsfixierung – unterliegt einer kontinuierlichen Beobachtung. Wird diese während der Laufzeit nie berührt oder durchbrochen, werden zuzüglich zum letzten Coupon auch 100% des Nennwertes zurückbezahlt.

Wird die Barriere jedoch von mindestens einem der Basiswerte während der Laufzeit berührt oder unterschritten und notiert mindestens einer der Basiswerte am Laufzeitende unter seinem Ausübungspreis von 100% (bei Anfangsfixierung), werden dem Investor die festgelegte Anzahl Basiswerte des schlechtesten Basiswertes ins Depot geliefert.

15.05.2021 17:02:37

 

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