Clever investieren – statt renditelos sparen

Clever investieren – statt renditelos sparen

Donnerstag, 10. Oktober 2019Lesezeit: 2 Minuten

Bis im späten Sommer dieses Jahres sind die Aktienmärkte heiss gelaufen – ein neuer Rekord nach dem anderen konnte aufgestellt werden. Doch wenn sich die Stimmung etwas abkühlt und Rezessionsängste laut werden, suchen Anleger vermehrt nach weniger riskanten Renditequellen. Und es gibt sie: Anlageprodukte, über die sich Renditen erwirtschaften lassen – bei gleichzeitig überschaubaren Risiken.

Magere Zinsaussichten und «no free lunch»

Wie steht es eigentlich um die konventionellen Zinsanlagen wie Staatsobligationen? Ein ernüchternder Blick auf die Renditeentwicklung zeigt: Trotz der typischerweise langen Laufzeiten werfen sie so gut wie nichts mehr ab – wenn überhaupt. Viele der Staatsanleihen weisen inzwischen sogar negative Renditen auf. So zum Beispiel die zehnjährigen Schweizer Bundesanleihen, die aktuell bei etwa -0.8% stehen (Bloomberg, 09.10.2019).

Investoren wünschen sich aber vor allem eines: Rendite. Sie halten Ausschau nach cleveren Alternativen zur klassischen Zinsanlage. «There ain’t no such thing as a free lunch», besagt jedoch eine bekannte englische Redensart. Demnach hat alles seinen Preis; umsonst gibt es nichts. Um akzeptable Renditen zu erwirtschaften, muss man letztlich bereit sein, höhere Risiken einzugehen. Renditetechnisch etwas besser als bei den Eidgenossen sieht es zum Beispiel bei den Staatsobligationen von Schuldnerstaaten wie Italien oder Griechenland aus. Diese werden aber als deutlich riskanter eingestuft als Anleihen von erstklassigen Schuldnern – und haben aktuell auch eine Rendite, die nicht weit über Null respektive eins liegt.

Risikoreiche Direktanlage in Aktien

«Investieren» statt «Geld horten» sollte unter diesen Bedingungen eigentlich die Devise lauten. Denn mit der Bereitschaft, etwas höhere Risiken einzugehen, kann man durch höhere Renditechancen «entschädigt» werden. Aktien gelten zum Beispiel als Anlageklasse mit üblicherweise guten Gewinnaussichten. Möglicherweise ist das weitere Aufwärtspotenzial der durchaus risikoreichen Aktien begrenzt. Vorsicht ist aus Anlegersicht grundsätzlich geboten, wenn Wachstumsaussichten abkühlen und das Fieberthermometer an den Märkten steigt. Doch muss man deshalb vollends auf Aktienanlagen verzichten? Nicht unbedingt. Anlagen in Aktien mögen zwar mit tendenziell höheren Risiken behaftet sein. Durch den Einsatz strukturierter Produkte können diese allerdings effektiv gesteuert werden, sodass Anleger weiterhin von interessanten Renditechancen einer Aktienanlage profitieren könnten.

Aktienlieferung? Nur zu einem tieferen Preis – oder gar nicht

Tatsächlich gibt es Anlageinstrumente, die interessante Renditequellen trotz des herrschenden Tief-/Negativzinsumfeldes erschliessen und gleichzeitig eine defensivere Risikobereitschaft berücksichtigen. Der sogenannte Reverse Convertible mit tiefem Bezugspreis zum Beispiel zeigt, wie Anleger von angemessenen Renditechancen eines Aktieninvestments profitieren und gleichzeitig dessen Risiko substanziell mindern können. Anleger profitieren von einem attraktiven Fixcoupon, der in jedem Fall gezahlt wird. Doch ist die Rendite eines Reverse Convertibles auf die Höhe eben dieses Coupons begrenzt.

Sollten die Aktienkurse über die Couponhöhe hinaus ansteigen, partizipieren Investoren an diesem Wertzuwachs nicht und eine Direktanlage wäre vorteilhafter.

Die Aktie gegebenenfalls günstiger beziehen

Im Gegenzug gibt es wie gesagt den Sicherheitspuffer. Er hält bis zum Laufzeitende stand, wenn keine der zugrundeliegenden Aktien mehr als 40% an Wert verliert. Es kommt in diesem Fall zur vollen Rückzahlung des Nennwertes am Laufzeitende. Doch selbst wenn der Sicherheitspuffer bis zum Laufzeitende aufgebraucht wird, fällt der Verlust mit einem Reverse Convertible deutlich geringer aus als bei einem Direktinvestment in seine schwächste, zugrundeliegende Aktie. Der Grund: Anleger erhalten zwar in diesem für sie «schlechten Fall» die physische Lieferung des Titels in ihr Depot geliefert. Doch dies zu einem viel tieferen Kurs als im Zeitpunkt der Anfangsfixierung des Reverse Convertibles. Investoren profitieren quasi von einem Discount in Höhe des Sicherheitspuffers – zum Beispiel in Höhe der bereits erwähnten 40%. Dieser Discount stellt nicht nur die Basis für den Sicherheitspuffer, sondern bewirkt ausserdem, dass der Reverse Convertible erst bei einem Kursrückgang von 40% langsam in die Verlustzone gerät.

Der Anleger trägt das Ausfallrisiko der Emittentin.

 

Multi VONTIS mit tiefem Bezugspreis

 Valor BasiswerteCouponBezugspreisRendite max.Rendite max. p.a.VerfallWhg.BidAsk  
49832601
  • nachhaltig
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
Allianz
AXA
Swiss Life
Swiss Re
Zurich Insurance
13.5012% 70.00% 18.10.2022 q CHF 99.70 -
50609244
  • (Issuer) Callable
Allianz
Deutsche Bank
Wirecard
12.501% 50.00% 01.02.2021 EUR 99.70 100.70
50610596
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
AMS
Logitech
Sunrise
6.00% 50.00% 20.05.2021 CHF 99.60 102.00
49832646
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
Apple
Coca-Cola
Walt Disney
8.00% 80.00% 12.10.2020 USD 100.90 101.90
49832630
  • (Issuer) Callable
Credit Suisse
Julius Bär
UBS Group
8.0004% 80.00% 12.10.2020 CHF 100.90 102.70
50612090
  • (Issuer) Callable
Credit Suisse
Lonza
Richemont
Sika
Swatch
UBS Group
7.50% 50.00% 06.12.2022 CHF 98.70 100.70
50610139
  • (Issuer) Callable
Credit Suisse
Nestlé
Novartis
Roche
UBS Group
12.0012% 65.00% 15.11.2022 CHF 99.30 100.30
49832633
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
Dufry
Richemont
Swatch
8.00% 77.50% 12.10.2020 CHF 100.60 102.60
50612374
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
Infineon
SAP
Wirecard
10.0004% 50.00% 07.12.2020 EUR 101.20 102.20
49832965
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
LafargeHolcim
Logitech
Sunrise
Swiss Re
UBS Group
13.50% 60.00% 24.10.2022 CHF 99.90 100.90
49831855
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
LafargeHolcim
Lonza
Nestlé
Swiss Re
UBS Group
12.7512% 65.00% 11.10.2022 CHF 99.40 100.40
50609232
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
Logitech
Sunrise
Temenos
8.253% 75.00% 03.05.2021 CHF 100.90 102.00
50611898
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
Nestlé
Novartis
Richemont
Roche
Swatch
8.50% 70.00% 29.11.2021 CHF 99.00 101.00
50611963
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
Nestlé
Novartis
Roche
UBS Group
Zurich Insurance
9.00% 62.00% 05.12.2022 CHF 99.10 100.10

21.01.2020 19:59:42

 

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