Chance auf günstigen Aktieneinstieg – und hohe Couponrenditen

Chance auf günstigen Aktieneinstieg – und hohe Couponrenditen

Mittwoch, 12. Oktober 2016Lesezeit: 3 Minuten

Anleger, für die bestimmte Aktien von Interesse sein könnten, sollten einen Blick auf den Multi VONTI mit tiefem Bezugspreis werfen. Durch den Fixcoupon lässt sich eine attraktive Renditequelle erschliessen. Der tiefe Bezugspreis eröffnet Anlegern zusätzlich die Chance, zu einem viel günstigeren Aktienkurs einzusteigen.

So mancher Aktienanleger würde vielleicht gerne bestimmte Titel kaufen – doch nur zu einem (viel) tieferen Kurs. Die Konsequenz: Er sieht von der Direktanlage in die Aktien ab. Dabei könnte der Multi VONTI mit tiefem Bezugspreis für ihn eine Möglichkeit sein, von den Titeln dennoch zu profitieren. Dies, ohne direkt in die als zu teuer erachteten Aktien investieren zu müssen. Die Absicht: In erster Linie sollen interessante Renditechancen in Form von hohen Fixcoupons im Negativzinsfeld erwirtschaftet werden. Die dem Multi VONTI zugrunde liegenden Titel dienen dabei als Mittel zum Zweck. Die auch als Reverse Convertible bekannte clevere Struktur kann sich wegen ihres tiefen Bezugspreises sogar für konservative Anleger eignen. Warum? Dies veranschaulichen wir anhand des folgenden Produktbeispiels. Dem Multi VONTI liegen drei Schweizer Traditionstitel zugrunde. Bei den Basiswerten handelt es sich um die Aktien von ABB, Roche und Zurich Insurance.

 

Die Aktie gegebenenfalls günstiger beziehen

Geliefert wird der Schweizer Titel mit dem stärksten Kursrückgang zum Laufzeitende, wenn sein Kurs unterhalb des tiefen Bezugspreises (Ausübungspreises) schliesst. Bei unserem konkreten Multi VONTI wäre dies der Fall, wenn er bei Fälligkeit nach 1.5 Jahren unterhalb von 75% seines Kurses bei Anfangsfixierung notiert. Eingebucht wird diese schwächste Aktie dann in vorab festgelegter Anzahl und folglich zu einem 25% tieferen Kurs gegenüber der Anfangsfixierung. Wie bei der Direktanlage würde der Anleger daraufhin den Kursverlust der gelieferten Aktie vollumfänglich tragen.

Wegen der möglichen Aktienlieferung sollte für den Investor der Kauf jeder der drei Basiswerte ABB, Roche und Zurich Insurance grundsätzlich infrage kommen. Wird keine der Aktien ins Depot geliefert, erfolgt die Rückzahlung zu 100% des Nennwertes. Feste Coupons zahlt der Multi VONTI mit tiefem Bezugspreis auf jeden Fall – bei Aktienlieferung sowie bei Rückzahlung des Nennwertes –, dazu gleich mehr. Coupons und tiefer Bezugspreis zusammen bewirken, dass Investoren mit der Anlage in den Multi VONTI erst in die Verlustzone geraten, wenn die Aktie mit dem grössten Kursrückgang bis zum endgültigen Laufzeitende um mehr als 28.375% an Wert verloren hat. Gerechnet wird dies gegenüber ihrem Kurs bei Anfangsfixierung.

 

In der Zwischenzeit das Bargeld parkieren

Grafik 1: Auszahlungsprofil Multi VONTI, Quelle: Vontobel Investment Banking

Nun zur Renditeseite: Anleger erhalten durch den Multi VONTI mit tiefem Bezugspreis per Laufzeitende einen garantierten Coupon in der Höhe von 4.5% (3.0 p.a.) Der Fixcoupon erschliesst eine im Kontext des herrschenden Tiefzinsumfeldes eine attraktive Renditequelle. Grafik 1 veranschaulicht das Auszahlungsprofil unseres aktuellen Multi VONTIs mit tiefem Bezugspreis in verschiedenen Marktszenarien.

 

Stark reduziertes Aktienrisiko im Vergleich zur Direktanlage

Zusammen mit den fixen Couponzahlungen bewirkt der tiefe Bezugspreis, dass der Anleger erst in die Verlustzone kommt, wenn der Kurs der Aktie mit dem bis zum Laufzeitende grössten Kursrückgang bei Verfall (gegenüber dem Kurs bei Anfangsfixierung) um mehr als 28.375% an Wert verloren hat. Die Grafik veranschaulicht dies anhand ihrer verschiedenen Rückzahlungsszenarien zum Laufzeitende.

 

Grafik 2: Rückzahlungsmechanismus Multi VONTI, Quelle: Vontobel Investment Banking

Sicherheitspuffer: Bis zu welchem Grad ist die Anlage geschützt?

Die Grafiken 2 und 3 veranschaulichen die Break-even-Analyse unseres Multi VONTIs. Sie liefern die Antwort auf die Frage, die sich Investoren zwangsläufig stellen: Ab welchem Kursverlust der gelieferten Aktie kommt es letztlich auch zum Verlust für den Anleger? Massgeblich dafür sind zwei Kursniveaus: der Break-even-Point und der tiefe Bezugspreis. Bei Ersterem handelt es sich um das Gewinnschwellenniveau und damit um den Kurslevel, bei dem die Couponzahlungen einen potenziellen Verlust gerade noch ausgleichen. Bei Letzterem (Ausübungspreis) um jenes Kursniveau, auf das (wie der Name schon sagt) beim Multi VONTI Bezug genommen wird. Eine etwas anders gestellte Frage könnte aber auch lauten: Ab welchem Kursverlust der schwächsten Aktie kann die fixe Couponzahlung die Differenz aus tiefem Bezugspreis und Gewinnschwellenniveau nicht mehr ausgleichen? Nur unterhalb des tiefen Bezugspreises kann für Investoren zum Laufzeitende ein Verlust entstehen. Dies, wenn der feste Coupon den (gegenüber der Direktanlage) stark «reduzierten» Verlustbetrag nicht mehr kompensiert. In Grafik 2 ist der mögliche Verlustbereich unseres Multi VONTIs rot eingefärbt.

Grafik 3: Break-Even-Analyse Multi VONTI, Quelle: Vontobel Investment Banking

Produkteigenschaften auf einen Blick

  • Einmaliger Coupon in fixer Höhe: 4.5% (3.0% p.a.)
  • Schliesst der Kurs der Aktie mit dem bis zum Laufzeitende grössten Kursrückgang bei Fälligkeit unter dem Bezugspreis von 75%, erfolgt die Lieferung dieser Aktie.
  • Die Aktie mit dem bis zum Laufzeitende grössten Kursrückgang wird bei Fälligkeit zu einem gegenüber der Anfangsfixierung 25% günstigeren Kurs ins Depot geliefert.
  • Coupon und tiefer Bezugspreis zusammen bewirken, dass ein Verlust erst entsteht, wenn der Kurs der Aktie mit dem grössten Kursrückgang zum Laufzeitende gegenüber dem Kurs bei Anfangsfixierung um mehr als 28.375% an Wert verliert.
  • 1.5 Jahre Laufzeit

Zu beachten:

  • Das Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Anleger können einen Teil oder die Gesamtheit ihres Anlagebetrages verlieren.
  • Investoren sind dem Kursrisiko jenes Basiswertes ausgesetzt, der den zum endgültigen Laufzeitende stärksten Kursrückgang aufweist.
  • Die Maximalrendite ist auf den Couponbetrag von 4.5% (3.0% p. a.) beschränkt.
  • Der Anleger trägt das Ausfallrisiko der Emittentin Vontobel.

Callable Multi Defender VONTIS

Valor BasiswerteCouponCoupon p.a.BarriereVerfallWhg.Zeichnungs-
schluss
  
55337845
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
Baidu
Byd Co
NIO
25.0028% 25.00% 50.00% 20.01.2022 q CHF noch 2 Tage
55337846
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
Lonza
Moderna
15.0048% 15.00% 50.00% 20.01.2022 q CHF noch 2 Tage
59298332
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
Baidu
Byd Co
NIO
26.5068% 26.50% 50.00% 20.01.2022 q USD noch 2 Tage
55337826
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
ABB
LafargeHolcim
Lonza
Richemont
12.0016% 6.00% 50.00% 23.01.2023 CHF 22.01.2021
55337847
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
AstraZeneca
Moderna
Pfizer
15.0035% 12.00% 50.00% 22.04.2022 q CHF 22.01.2021
55337839
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
Barrick Gold
Freeport-McMoRan Inc.
Newmont
18.006% 12.00% 50.00% 22.07.2022 q CHF 22.01.2021
55337841
  • nachhaltig
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
Beyond Meat Inc.
Nestlé
Unilever PLC
19.8882% 13.25% 50.00% 22.07.2022 q CHF 22.01.2021
55337836
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
Georg Fischer
Sonova
Straumann
10.5102% 7.00% 70.00% 22.07.2022 CHF 22.01.2021
55337827
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
LafargeHolcim
Sika
VAT
12.0012% 8.00% 70.00% 22.07.2022 CHF 22.01.2021
55337838
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
Lonza
Novartis
Roche
10.503% 7.00% 70.00% 22.07.2022 CHF 22.01.2021
55337837
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
Nestlé
Novartis
Roche
13.131% 5.25% 70.00% 24.07.2023 CHF 22.01.2021
55337831
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
Swiss Life
Swiss Re
Zurich Insurance
14.0168% 7.00% 65.00% 23.01.2023 CHF 22.01.2021
55337828
  • (Issuer) Callable
Airbus
Lufthansa
16.125% 10.75% 50.00% 22.07.2022 EUR 22.01.2021
55337835
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
L´Oréal
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton
Unilever PLC
12.0144% 6.00% 60.00% 23.01.2023 EUR 22.01.2021
55337848
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
AstraZeneca
Moderna
Pfizer
16.882% 13.50% 50.00% 22.04.2022 q USD 22.01.2021
58155548
  • (Issuer) Callable
Barrick Gold
Freeport-McMoRan Inc.
Newmont
20.2608% 13.50% 50.00% 22.07.2022 USD 22.01.2021
58155160
  • (Issuer) Callable
Chevron
Exxon Mobil
Schlumberger
15.7554% 10.50% 55.00% 22.07.2022 USD 22.01.2021
58155547
  • nachhaltig
  • (Issuer) Callable
Coca-Cola
PepsiCo
Starbucks
14.512% 7.25% 60.00% 23.01.2023 USD 22.01.2021
58155165
  • (Issuer) Callable
Ford
McDonalds
Wells Fargo
15.006% 10.00% 50.00% 22.07.2022 USD 22.01.2021
55337843
  • Quanto
  • (Issuer) Callable
EURO STOXX 50® Index
S&P 500® Index
SMI®
8.774% 3.50% 55.00% 27.07.2023 q CHF 27.01.2021

18.01.2021 09:44:13

 

Kommentar schreiben

 

  

 

  

 

* Pflichtfelder müssen ausgefüllt werden

So wollen wir miteinander diskutieren! Beachten Sie bitte unsere Blog-Netiquette.